Виктор Михайлович Орешников родился 7 (20) июля 1904 года в Перми. В 1927 окончил ленинградский ВХУТЕИН, мастерская К. С. Петрова-Водкина. В 1930—1987 годах преподавал в ЛИЖСА им. И. Е. Репина. Кандидат искусствоведения (1937). Доктор искусствоведения (1948). С 1953 по 1977 был ректором института им. И. Е. Репина.
Орешников был избран действительным членом Академии художеств СССР (1954). Персональные выставки художника состоялись в Ленинграде (1954, 1974, 1985) и Москве (1975). В 1989—1992 годах уже после смерти художника его работы с успехом были представлены на выставках и аукционах русской живописи L' Ecole de Leningrad во Франции
Виктор Михайлович Орешников скончался 15 марта 1987 года в Ленинграде на восемьдесят четвертом году жизни. Похоронен на Волковском кладбище.