В середине 90-х годов Стив вместе с партнёрами по «Ливерпулю» Полом Инсом, Робби Фаулером, Стэном Коллимором, Джейми Реднаппом, Дэвидом Джеймсом и Джейсоном Макатиром входил в состав так называемых «Спайс Бойз» — группы талантливых футболистов «красных», которые при своём бесспорном таланте так и не смогли добиться с клубом серьёзного успеха, а своё время, по мнению прессы, посвящали не тренировкам и подготовкам к матчам, а выбору новой одежды и посещению модных клубов.
Как и некоторые другие известные игроки «Ливерпуля» (Иан Раш, Робби Фаулер, Майкл Оуэн и Джейми Каррагер), в детстве Макманаман был поклонником принципиального соперника этого клуба — «Эвертона».