П. С. Рейфман родился 29 января 1923 года на Украине, в городе Умани. В 1940 году окончил среднюю школу с отличием в Ленинграде и поступил на филологический факультет Ленинградского университета. Летом 1941 году ушел добровольцем в народное ополчение. Провел на фронте всю войну и был демобилизован только в 1945 году. В 1949 году П. С. Рейфман окончил университет.
В 1953 году он защитил в Ленинграде кандидатскую диссертацию «„Отечественные записки“ 1840-х годов (период участия в журнале Белинского)». С 1963 году — доцент кафедры русской литературы Тартуского университета. В 1973 году, после защиты докторской диссертации, П. С. Рейфман становится профессором. В 1993 году был избран почетным профессором (профессором-эмеритусом). Рейфман П. С. является автором четырех книг и многих десятков статей, которые снискали ему известность среди славистов, занимающихся историей русской литературы середины и второй половины XIX века, а также историей русской журналистики и критики.
Основные области научных интересов: история русской литературы второй половины ХIХ века, история русской литературной критики, история русской журналистики, общественно-литературное движение в России 1860-х гг.
Преподаваемые курсы: история русской литературы второй половины ХIХ века, история русской и советской журналистики, история русской критики, история русской и советской цензуры.