По одним данным родился 8 апреля (или 8 июня) 1890 по старому стилю, по другим версиям в 1894. Место рождения — село Корнеевка Краснопартизанского района Саратовской области (это подтверждают документы из Дома-музея В. И. Чапаева в городе Пугачёв Саратовской области). В феврале 1918 г. женился на Анне Голдыревой.
Существует немало версий обстоятельств его смерти. По одной из них, он погиб (или застрелился) 5 сентября 1919 года в бою при нападении казаков на станицу Лбищенская, где размещался штаб 25-й стрелковой дивизии. По другим данным, Исаева в тот день рядом с командиром не было (он выполнял другое задание), и он застрелился после гибели Чапаева, не вынеся тяжести потери близкого друга. По словам его внука, в том бою был смертельно ранен и вместе с Чапаевым похоронен в безымянной могиле. Также говорят, что он покончил с собой через месяц после боя, не найдя тела погибшего командира, или через год, на поминках по Чапаеву, или умер от ран у себя дома через две недели после выхода из госпиталя. Известна его могила на кладбище в селе Кундравы Чебаркульского района Челябинской области, на которой недавно силами сельчан был поставлен мраморный обелиск.
Стал героем многочисленных анекдотов о Петьке и Василии Ивановиче.