Петер Улоф Сварц родился в Норрчёпинге в 1760 году. С 1778 года учился в Уппсальском университете. В 1785 году получил степень доктора медицины.
В 1783—1787 гг. совершил путешествие на Карибские острова и собрал до 800 новых растений на островах Ямайка и Гаити. По итогам этой поездки он опубликовал сочинения «Nova Genera et Species Plantarum seu Prodromus» (1788), «Observationes botanicae» (1791) и «Flora Indiae occidentalis» (1797-1806).
И. Х. Шребер назвал в честь Сварца род растений Swartzia из семейства бобовых.
С 1806 года Сварц занимал пост хранителя коллекции, а с 1811 года — секретаря Шведской королевской академии наук.
Умер в Стокгольме в 1818 году.