Представляет третье поколение дворянского рода Балков-По?левых, и является родоначальником ветви с двойной фамилией (отец и дед, а также брат носили фамилию Балк).
Павел Фёдорович Балк-Полев — старший сын генерал-поручика Фёдора Николаевича Балка и Матрёны Ивановны, урождённой Модесты Монс (старшая сестра Анны Монс).
В 1706 году начал службу в Воронежском пехотном полку солдатом.
В начале 1708 года получает чин прапорщика.
Летом этого же года участвует в сражении при Лесной, после которого произведён в поручики.
В 1710 году «за отличие при взятии Эльбинга» пожалован в капитаны армии. Правда, историки утверждают, что Эльбинг был оставлен шведами русским без боя.
В 1715 году с понижением в чине до поручика переведён в Преображенский полк. В 1716 году поручик Балк-Полев включён в состав подразделения этого полка, которое совершило поход на галерах до Копенгагена.
В 1717 году Павел Фёдорович переходит на придворную службу. 11 мая 1724 года он пожалован в камергеры. Однако последние месяцы жизни и царствования царя-реформатора на семью Балков со всей силой обрушиваются петровские репрессии. По анонимному доносу, полученному Петром I 7 ноября 1724 года, через 6 дней арестовывают и заключают в крепость мать Павла Фёдоровича, Матрёну (Модесту) Монс. Участие в её допросах принимал лично царь, отличавшийся в этих делах крайней жестокостью. После скоротечного следствия Матрёну подвергают публичному наказанию кнутом на Сенатской площади и немедленно отправляют по этапу в Тобольск, а её брату Виллиму (которого аноним помимо прочего обвинял в связях с сестрой императора, Екатериной), отрубают голову. Младшего сына, 12-летнего Петра (род. в 1712 году) — пажа при императрице — отправляют чином сержанта в одну из тогдашних «горячих точек», в войска, находящиеся в Персии под командованием генерала Матюшкина. Туда же, с понижением в чине до капитана, направляют и Павла Фёдоровича.
Немедленно по вступлении на престол Екатерина Алексеевна немедленно принимает меры к реабилитации жертв репрессий своего брата. «Ради поминовения блаженной и вечно достойной памяти» императорского величества покойного брата и «для своего многолетнего здравия» Екатерина I повелевает вернуть с дороги в Сибирь Матрёну Балк и «быть ей в Москве» (где та и проживала). Сыновей её из Персии отозвали, вернули им прежние чины, и Павел Фёдорович вновь вернулся ко двору камергером.
Пётр II наградил П. Ф. Балка-Полева орденом Александра Невского.
Императрица Анна Иоанновна произвела камергера в тайные советники. При этом, как утверждает академик князь Щербатов, несмотря на все старания угодить и Анне, и Бирону сам Балк «ни в какие дела впущен не был».
Академик князь Щербатов упоминает ещё об одном младшем брате Павла — Якове:
Самому Петру в описываемый момент было 12 лет, и Яков, также оказавшийся в пажах при «собственном дворе» Екатерины I, не мог быть моложе его. Однако других сведений о Якове Фёдоровиче Балке в энциклопедических источниках нет.
При вступлении в брак с Марьей Фёдоровной Полевой высочайшим указом к его фамилии была присоединена фамилия Полев: старинный дворянский род Полевых пресекался на покойном отце его супруги:
Вторым браком Павел Фёдорович сочетался с княжной Анной Порецкой.
У Павла Фёдоровича было четверо детей. Сыну и дочери он дал имена своих отца и матери, назвав их Фёдором и Матрёной; других дочерей назвал Натальей и Марией.
Павел Фёдорович выдал дочерей замуж:
Павел Балк был женат дважды. Сведений о детях от второй жены Ф. Н. Балка, княжны Порецкой, отсутствуют.
В 1727 году восстановленному в чине камергера Павлу Фёдоровичу был пожалован дом «в 34 покоя», выстроенный по проекту адмиралтейского архитектора И. К. Коробова на Миллионной улице, возле Главной аптеки — неподалёку от Зимнего дворца. В 1738 году Павел Фёдорович освятил в этом доме церковь во имя Иоанна Богослова. После его смерти дом достался младшей дочери, Матрёне. В 1755 году она продала его мужу своей сестры Марии — гофмаршалу Семену Кирилловичу Нарышкину. Другой семейный флигель, на Мойке, был продан канцлеру графу Г. И. Головкину. Убранство церкви Иоанна Богослова в доме на Миллионной увезли в Москву, в особняк Балков на Остоженке.
В начале XIX века бывший дом Балков на Миллионной купил князь П. П. Щербатов. В нём он устроил новую церковь, освятив её во имя иконы Божией матери «Всех скорбящих радости».