В 1941—1944 гг. обучался в рыцарской академим в Бранденбурге. Во время Второй мировой войны он служил с весны 1944 в качестве кандидата в офицеры при вермахте и был тяжело ранен незадолго до конца войны в Тюрингии. Вследствие ранения ему была ампутирована левая голень, поэтому позже он пользовался тростью.
После войны получил высшее образование в области лена юридических и общественно-политических наук в Бонне и Кельне. В 1950 г. сдал первый государственный экзамен в области права. В 1952 г. получил степень кандидата наук. В 1955 г. он сдал второй государственный экзамен.
В 1955—1971 гг. работал в сфере в банковской сфере, став в конце концов главным уполномоченным Дюссельдорфского частного банка Trinkaus.
С 1960 — также был допущен к адвокатской деятельности.
В 1971—1977 гг. — член правления Victoria-R?ckversicherung AG.
В 1978 г. входил в Дюссельдорфское товарищество адвоката Гольца.
В 1988—2008 гг. — председатель наблюдательного совета Iveco Magirus AG. Также занимал должность в консультативном совете GML (группа Менатеп), владельцем контрольного пакета акций которого был Михаил Ходорковский.
С 1951 г. — член СвДП. С 1972 г. — член правления СвДП, с 1982 -президиума СвДП.
В 1968—1978 гг. — казначей в правлении СвДП земли Северный Рейн-Вестфалия.
В 1988—1993 гг. — федеральный председатель СвДП, с 1993 г. — почетный председатель СвДП.
В 1991—1994 гг. — президент Либерального интернационала.
В 1995—2006 гг. — председатель правления Фонда Фридриха Науманна.
В 1972—1998 гг. — депутат бундестага. В 1972—1977 гг. и в 1984—1997 гг. — уполномоченный фракции СвДП по экономико-политическим вопросам.
В 1977—1982 гг. — министр экономики в правительстве Гельмута Шмидта. Сторонник проведения неолиберального курса, расширяющего возможности предпринимательской инициативы и рыночных механизмов в экономики, боролся за снижение государственного долга.
В сентябре 1982 г. вместе с другими представителями СвДП вышел из состава коалиционного кабинета во главе с СДПГ.
В 1982—1984 гг. — министр экономики в правительстве Гельмута Коля.
В июне 1984 г. ушёл в отставку из-за так называемой аферы Флика в связи с незаконными выплатами, проводившимися концерном «Флик» политикам в ФРГ.
16 февраля 1987 г. Отто Ламбсдорф был приговорен по обвинению в уклонении от уплаты налогов к денежному штрафу в размере 180 000 марок.
http://www.welt.de/politik/article5442764/Otto-Graf-Lambsdorff-gestorben.html