Оксана Арбузова родилась 24 апреля 1973 года. Мать — Валентина Арбузова.
В 1995 году окончила ВГИК (курс Сергея Соловьёва).
В том же году вышла замуж за кинорежиссёра и актёра Ивана Охлобыстина. У них шестеро детей — два сына (Василий и Савва) и четыре дочери (Анфиса, Евдокия, Варвара и Иоанна).
В 1999 году совместно с Иваном Охлобыстиным написала сценарий фильма «Максимилиан».