Майкл Прейд родился в Англии 1 апреля 1960 года. Первые годы жизни провел в Глостере с родителями и старшей сестрой Хилари. Когда ему исполнилось 2 года, семья переехала в Иран, где Майкл учился говорить на фарси и начал посещать начальную англо-американскую школу в Абадане.
Когда Майклу исполнилось 8 лет, его семья вернулась в Англию, и он поступил в частную начальную школу в Истборне. После школы Майкл поступил в Истборнский колледж. По окончании этого учебного заведения Майкл переехал из Истборна в Лондон, где он поступил в Школу музыкального и драматического искусства.
Решив стать актёром, он закончил Гилдхоллскую школу музыки и театра, после чего с учебой завязал и принялся за артистическую карьеру. Как и у большинства английских актёров, карьера Майкла Прейда началась на театральных подмостках. Его репертуар был разнообразен — от «Слуги двух господ» до «Звезды рока». Широкую известность ему принесла роль Фредерика в спектакле «Пираты Пензанса», после чего ему предложили звёздную роль в сериале «Робин из Шервуда».
Майкл Прейд сделал приличную карьеру в кино, хотя его фильмы не достигали той популярности, как его телевизионные роли.
У советского телезрителя он стал популярен в качестве исполнителя главной роли в фэнтази-сериале «Робин из Шервуда», показанному в 1985 и 1987 годах. По российскому телевидению демонстрировался телесериал «Династия», где он играет принца Михаила Молдавского, запомнился он и по ролям в постановке Би-Би-Си «Королевский обвинитель», а также в фильме «Всадники» и «Писательский кризис» («Убийца с красной лентой»). Материалы об актёре периодически публикуются в журналах, посвященных кино и телевидению.
Майкл Прейд живет в пригороде Лондона. Он женат, имеет двоих детей, сын Габриэль и дочь Френки.