Родилась 13 февраля 1919 года.
По окончании средней школы училась в Центральной студии изобразительных искусств ВЦСПС.
В 1938 поступила в Московский Художественный институт им. В. И. Сурикова. В 1941 году вышла замуж за художника Василия Булгакова. В этом же году в их семье родилась дочь Татьяна. Во время Великой Отечественной войны, находясь в эвакуации, работала воспитателем Караидельского детского дома (Башкирия).
В 1946 году, М. Булгакова становится членом Московского Товарищества Художников.
С 1947 года продолжила прерванные войной занятия в институте им. В. И. Сурикова и окончила его в 1949 году. Её учителями были И. Э. Грабарь, А. А. Осьмёркин, М. П. Бобышов, М. И. Курилко.
В 1950 году была принята в члены МОСХа.
С 1962—1986 год работала педагогом живописи в Московском академическом художественном училище памяти 1905 года. За годы работы в училище воспитала множество талантливых художников.
Умерла Матильда Михайловна 10 июня 1998 года в Москве.
Отец — Михаил Гальперин, поэт, драматург, журналист (1882—1944), мать — Гальперина Александра Борисовна (1894—1956). Муж — Булгаков Василий Иванович (1917—1970), художник, дочери — Рыхлова-Правдина Татьяна Васильевна (1941—2002), журналист и Булгакова Ольга Васильевна (1951 г.р), художник.