Учился в Киевском университете. С 1919 профессор Иркутского, Московского и Ленинградского университетов. В 1920—1930 годах сотрудничал с Николаем Марром и Ольгой Фрейденберг, печатался в «Яфетических сборниках», в коллективном сборнике «Тристан и Исольда» (1932). Доктор филологических наук (1934).
Младший брат офтальмолога Захария Гершоновича Франк-Каменецкого (1874—1951), заведующего кафедрами гистологии (1931—1935) и офтальмологии (с 1935 года) Иркутского медицинского института.
Разрабатывал подходы к исследованию системы архаических символов и метафор в духе Э.Кассирера. Прежде всего Франк-Каменецкого интересовал здесь переход, точнее — перелом, от архаики к историческому времени, отсюда его интерес к эпохе пророков и раннему христианству, параллельный направлению работы Макса Вебера и предвосхищающий идеи «осевого времени» у Карла Ясперса.