В 1714 году его родители покинули Ганновер вместе с дедом Георгом I, вступившим на британский престол. Семилетний Фридрих Людвиг остался в Ганновере и приехал в Великобританию только в 1728 году, уже взрослым (в 1726 году его дед заочно произвёл его в герцоги Эдинбургские). Родители отвыкли от него и не приняли в семью (в Англии у них родились младшие дети). Они называли Фредерика «найдёнышем» и «грифоном». Лишь 8 января 1729 года ему был присвоен титул принц Уэльский, хотя его отец вступил на престол ещё в 1727 году.
Принц Уэльский, находившийся в ссоре с родителями, завёл собственный двор в Лестер-Хаусе и стал группировать вокруг себя оппозицию отцу.
Фредерик был известен как покровитель искусств. Он финансировал Линкольнз-Оперу (в противовес Генделю, которого любили родители) и сам хорошо играл на виолончели. Для маскарада в его доме поэт Джеймс Томсон написал знаменитую песню «Правь, Британия, морями!»; на музыку слова положил композитор Томас Арн, которому Фредерик также благоприятствовал. Как патрон живописи Фредерик покровительствовал Жану Батисту Ванлоо и ряду других художников и архитекторов рококо.
Принц Уэльский развил в английском обществе интерес к крикету как к серьёзной игре джентльменов, а не массовому развлечению. Он сам неоднократно выступал в соревнованиях и ввёл в 1733 году первые кубки-призы по крикету в Англии.
Фредерик преждевременно скончался в 44-летнем возрасте при жизни отца и не царствовал. Распространена легенда о том, что принц умер от травмы на теннисном корте или крикетном поле. В действительности причиной его скоропостижной кончины стал нарыв в лёгком. Внук короля, старший сын Фредерика принц Георг Вильгельм, был произведён в принцы Уэльские и в 1760 году после смерти деда вступил на престол как Георг III.
На смерть принца Уэльского была написана следующая анонимная эпиграмма (вольный перевод С. Маршака и А. Васильева):
Женат на Августе Саксен-Готской (1736). От этого брака родились пять сыновей и четыре дочери: