Учился только в латинской школе, но потом сам пополнил свое образование, выдержал государственный экзамен и поступил на вюртембергскую государственную службу. Примкнув к тогдашнему либеральному течению в правительственных сферах, он был назначен профессором государственной практики на вновь открытом в Тюбингене факультете государственных наук.
Либеральные и конституционные идеи, одушевлявшие Листа, были высказаны им в брошюре «Die Staatskunde und Staatspraxis W?rtembergs» (1818). В 1819 году он написал по просьбе геттингенских купцов докладную записку союзному сейму об отмене внутренних таможенных пошлин и в то же время побудил купцов основать торгово-промышленный союз, управление делами которого принял на себя. Это навлекло на него недовольство правительства, и он подал в отставку.
В 1820 году он был избран членом вюртембергской палаты депутатов. За составление петиции о расширении самоуправления, реформе суда и администрации правительство возбудило против него уголовное преследование; Лист был лишён звания депутата и присужден к 10-месячному заключению в крепости, но бежал. В 1824 году он вернулся и был посажен в крепость, откуда был выпущен в 1825 году под условием выезда за границу.
Лист уехал в Америку, где долго бедствовал, пока случайно не открыл богатые залежи каменного угля. В этот период им написаны две брошюры о протекционизме и свободе торговли, заключавшие в зародыше его позднейшую теорию («Outlines of American economy», 1827).
В начале 1830-х годов Лист возвращается в Германию в качестве американского консула. В 1833 году он издаёт брошюру о пользе постройки железных дорог в Саксонии и лично пропагандирует ту же мысль; под его влиянием была построена линия между Лейпцигом и Дрезденом. К 1838 году относится его брошюра «Das deutsche Nationaltransportsystem».
В 1841 году появилось капитальное его сочинение «Национальная система политической экономии», быстро выдержавшее 3 издания и переведённое на несколько языков. Вслед за тем начинается самый печальный период жизни Листа; личные средства были истощены, здоровье расстроено, надежды на твёрдое служебное положение на государственной службе рухнули, любимые его идеи казались далёкими от осуществления. 30 ноября 1846 года он окончил жизнь самоубийством.
Теория протекционизма, благодаря которой Лист и приобрёл известность, отличается несомненной оригинальностью, хотя некоторые учёные и видят в ней влияние американского экономиста Гамильтона.
Каждая страна, по мнению Листа, проходит в своём развитии пять периодов:
Чисто земледельческие страны отличаются бедностью, невежеством, рутиной, произволом в управлении, недостатком средств существования, политической слабостью; масса производительных сил лежит в них праздно. Необходимо вывести их из этого состояния и развить внутреннюю промышленную силу. Лучшее средство для этого — покровительственные таможенные пошлины. Благодаря им внутренние производители ставятся в одинаковые условия конкуренции с иностранцами; промышленность начинает развиваться и постепенно достигает такого совершенства, что может выдержать соперничество с заграничной. С этого момента миссия протекционизма должна считаться оконченной; промышленность окрепла, пошлины могут быть сняты.
Расцвет туземной промышленности влечёт за собой ряд благодетельных последствий — улучшение общественных учреждений, расширение пользования естественными силами природы, оживление земледелия, усовершенствование путей сообщения, развитие торговли, судоходства, морского могущества, колониальных владений; но особенно важно развитие производительных сил страны, которое имеет гораздо большее значение, чем накопление ценностей. Временные потери потребителей от вздорожания товаров, обложенных таможенной пошлиной, сторицей покрываются развитием производительных сил. Обращаясь к современной ему Германии, Лист полагал, что она находится как раз в том периоде, когда необходима покровительственная таможенная система, и ратовал за объединение Германии с целью покровительства туземной промышленности.
Протекционисты, черпая свои главные доводы из сочинения Листа, нередко забывали о том, что он не был абсолютным приверженцем покровительственных пошлин, а считал их уместными только при переходе от земледельческого состояния к промышленному. Стеснения международной торговли, по его мнению, вредны и нежелательны в периоды дикого состояния, пастушеского быта и первобытного земледелия, равно как в тот период, когда нация достигла высокого расцвета внутренней промышленности. С другой стороны, Лист считал покровительственную систему возможной только там, где существуют необходимые для развития промышленности условия, как-то: закругленность территории, густое население, богатство естественных сил природы, прогрессирующее земледелие, высокая степень цивилизации и политическое развитие.