Арсакий был пресвитером в Константинополе и принадлеждал к числу противников Иоанна Златоуста, которые после изгнания Иоанна выбрали Арсакия на первосвятительскую кафедру. В период его архиепископства в столице империи были гонения на сторонников Иоанна Златоуста, но по свидетельству Созомена и Сократа Схоластика Арсакий был человеком кротким и не может считаться инициатором таких гонений.
Арсакий канонизирован Православной церковью в лике святителей, память совершается 11 октября (по юлианскому календарю).