Родился в семье университетского профессора, филолога Рудольфа Вагнера. После школы Адольф изучает экономику и защищает в 1857 году докторскую диссертацию в Гёттингенском университете. Впоследствии с 1858 по 1863 г., преподаёт в Вене, в Высшей школе купечества (Merchants’ Superior School), позже вынужден покинуть школу из-за разногласий по финансовым вопросам с Лоренцом фон Штейном. Преподает в Гамбурге, а в 1865 году возглавил кафедры Этнографии, Географии и Статистики в Дерптском университете (ныне г. Тарту, Эстония).
В Дерпте А. Вагнер становится последователем политики Отто фон Бисмарка, за объединение Германии во главе с Пруссией. С 1869 года А. Вагнер возглавляет кафедру Камеральных наук в университете Grand Duke of Badenian University of Freiburg в Брайсгау, а уже в 1870, он возглавляет кафедру Общественных (государственных) наук в Берлинском университете — одном из лучших высших учебных заведений того времени. Именно в Берлине Адольф Вагнер добился самых больших успехов, проявил себя и стал одним из наиболее значимых экономистов своего времени. Вплоть до Первой мировой войны предложения и проекты Вагнера по кредитно-денежной политике в Германии были основными ориентирами для центральной банковской системы и финансовой практики.
Адольф Вагнер считается одним из самых выдающихся экономистов эпохи Бисмарка. Кроме того он является один из самых ярких представителей школы государственного социализма (нем. Staatssozialismus), объединяющей постулаты экономической науки и социальной политики. Вместе с Густавом фон Шмоллером.
Вагнер был человеком жёстким и суровым, который редко шёл на компромисс. Современники свидетельствуют, что он был легкоранимой, холерической личностью.
Постоянно возрастание государственных расходов обусловлено 3 основными причинами: